4月PCEの結果と5月FOMC議事要旨の要点から見る金利動向

4月PCE結果

■PCEデフレータ
[前月比]
0.4%（結果）　vs　0.3%（予想）
0.1%（前回）

[前年比]
4.4%（結果）　vs　4.3%（予想）
4.2%（前回）

■PCEコアデフレータ
[前月比]
0.4%（結果）　vs　0.3%（予想）
0.3%（前回）

[前年比]
4.7%（結果）　vs　4.6%（予想）
4.6%（前回）

全体的に予想を上回る結果（悪）となりました。前回の結果を比較しても上昇しています。

FRBが最も注目している指数のPCEの結果が悪いと次の会合での利上げ観測が高まります。事項で5月FOMCの議事要旨について要点まとめてますが、利上げの可能性はまだありますし、市場予想でも次回会合で利上げが行われる可能性が50%を超えてきました。

5月FOMC議事要旨

ポイントだけ抜粋してみました。

・インフレ率の下がるペースが受け入れがたいほど遅い
・数人の参加者は、今後複数回の会合で追加利上げが正当化される可能性が高い
・数人の参加者は、経済が見通し通りに推移すれば追加利上げは必要ないかもしれない

会合参加者の中で意見の相違があった様子です。

失業率もまだまだ低い数値ですし、まだ利上げ停止するには早い気もします。次回6月のFOMCの前に雇用統計とCPIがありますので、そこが重要なポイントになるとおもいます。

一応こちらに5月FOMCと会見のまとめのリンクを置いておきます。

5月FOMCまとめ

5月FOMCまとめ 本日、市場予想通り25bpsの利上げが決定し、レンジで5.00％～5.25%となりました。 そして、前回ステートメントから下記文言が削除され、利上げ一時停止の可能性を示唆する格好に "some addition

www.investorbase.net

議事要旨本文はこちら

FOMC Minutes, May 2-3, 2023

The Federal Reserve Board of Governors in Washington DC.

www.federalreserve.gov

金利予想状況

現在の政策金利は5.00％～5.25%です。

先週に比べて大分利上げ観測値が高まってきました。年内の利下げ予想の回数も2回から1回に減りました。利下げ予想も大分現実的になってきたと思いますが、今の状況で年内の利下げは無いと思っているのでまだ楽観的だなと感じてます。